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保险板块或迎好收成

发布时间:2021-01-21 14:54:56 阅读: 来源:酚醛保温板厂家

保险板块或迎好收成

沪港通开通预期升温,内地、香港股市的比价效应将给A股保险类品种带来显著的估值提振。保险业新“国十条”考虑纳入有关促进养老产业发展的内容,将为保险公司拓展养老地产业务、投资于养老配套设施建设和产品开发提供指导性方向。上述两方面将对保险公司的产品设计、资产配置和投资布局产生影响,在为行业贡献保费收入的同时修复板块估值,预期可提升险企总体投资收益率。  养老利好政策有望拉动保费增速

中国证券报记者了解到,即将出台的保险业新“国十条”中,将有专门部分对保险服务业促进养老产业发展进行表述,保险公司开拓养老地产业务、投资配套基础设施和产品开发等未来发展方向,都将在新“国十条”及后续出台的细化政策中有所提及。新的政策将对保险公司产品设计、资产配置和投资布局产生影响,从而促进和强化保险业服务养老意向实际生效。  申银万国证券指出,除主动提供多种医疗、重疾保险、长期护理产品外,保险公司还可以投资养老社区建设、医疗机构,并承接企业个性化商业养老健康保障计划。  保险公司人士表示,目前保险公司可用资金的大部分为寿险资金,而后者中的长期资金约占一半,另有约25%的中期资金,与养老地产的投资周期匹配度较高。投资养老地产既可以贡献巨额保费,又可以提升险企的总体投资收益率。  中国证券报记者从权威专家处获悉,推动“个人税收递延型养老保险试点”发展的有关内容已经被考虑写入保险业新“国十条”中,但目前仍处于有关部门会签的状态,最终是否会在新“国十条”中正式出现,尚存在变数。公开资料显示,试点工作此前已计划多年。  保险业人士表示,个人税收递延型养老保险推出将极大利好保险公司的发展,落实保险业的服务功能。比照国际成熟经验,此项税收政策如推出,将激活保险业的发展空间,成为拉动内需的催化剂。政策铺开后,养老保险支柱有望进一步加强和完善,对投保者也将带来好处。  从美国等成熟保险市场的发展经验看,税收递延及相关优惠政策可对保费收入产生明显正向刺激,而据测算,其每年有望撬动巨额保费增量。申银万国证券预计,相关的税收优惠政策将极大促进养老保险和健康保险的发展,引领保险业新一轮高增长,有望将上市保险公司价值提升5%-10%。  沪港通提振内地保险股  7月中旬以来,保险股多次出现上扬行情 。分析人士认为,市场风格的短期切换叠加沪港通即将开通带来的比价效应,或是此轮行情的原因之一,特别是沪港通开通的预期升温,对板块有一定的提振作用。内地、香港的股市比价效应也将给A股保险类品种带来显著的估值修复。着眼于此类预期,资金有望加速流入保险股。  分析人士认为,从政策的角度出发,沪港通的动向将对保险A、H股股价产生催化作用。中信证券认为,随着沪港通10月开闸,中国平安 、中国太保 、中国人寿目前20%-25%的H/A股价溢价率有望收窄。在维持当前估值水平的情况下,由于内含价值有15%左右的增速,未来一年保险股有望实现15%的涨幅。  广发证券认为,目前在内地与香港上市的保险公司,中国人寿、中国平安、中国太保H股的股价比A股高出20%以上,仅新华保险 H股股价略低于A股,这是由投资者结构与利率水平决定的。香港的投资者以机构为主,能够从全球融到便宜的资金,且容易扩大杠杆率,同时,香港的利率水平远低于国内市场和国内保险公司的分红率。  保险公司人士表示,沪港通预期持续升温,保险板块的投资机会逐渐被投资者重视,内地险企H股已经出现获得市场追捧的苗头。沪港通的开通,将有利于海外的机构投资者加大对于中国市场的配置。  投资进入良性循环区间  投资方面,保险行业下半年有望迎来新一轮机遇期。申银万国证券认为,2014年保险行业投资基本面持续好转,进入良性循环区间。非标资产比例和投资收益率均有提升,随着投资渠道的拓宽,险资配置于非标资产的比例提升到10%-20%,有助于投资收益提升至5.5%左右,且非标资产集中于基础设施债权计划,风险相对可控。固定收益方面,下半年险资继续加大债权计划等固定收益类非标资产投资力度,净投资收益率有望持续提升。  保监会最新数据显示,超8万亿的保险资金运用余额中,债券和银行存款仍占优势比例,而其他投资占比约20%。中信证券认为,尽管受益于非标投资占比提升,2014年净投资收益率有望继续提升,但由于预计全社会平均回报率趋势性下降,所以2014年很有可能是净投资收益率的高点。  对于投资收益率区间,华泰证券预计,2014年全年可达5.2%-5.3%,未来5年有望超过6%。若以国际市场过往20年的保险业净投资收益率与10年期国债收益率相关指标作为参照,国内保险净投资收益率中长期均值水平保守预计有望达到5.62%,乐观预计可达7.82%。  平安证券认为,2014年上半年,保险公司债券投资收益回升,权益投资对投资收益的影响在弱化。从权益投资对投资收益的贡献度来看,其主要依赖股票和证券投资基金的分红获取投资收益。除非股票市场出现确定性牛市,“10%”或许成为保险公司权益投资的心理上限。在另类投资方面,中国人寿、中国平安、中国太保等大型保险公司资金流量较大,更加偏好容易达到规模效应的基础设施债权计划投资,部分相对较小的保险公司则更加偏好理财产品。2014年险资固定收益类投资收益率有望超过5%,另类投资收益率有望超过6%。  业内人士对中国证券报记者表示,目前,保险公司在大类资产配置上的谨慎态度未见松动。从整体投资偏好上看,对于基础设施债权计划等投资下半年有可能会有新的突破,但考虑到防范地方投资风险等因素,仍会对相关项目进行审慎考察。

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